苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，银行永债二季度合计发行规模突破1万亿元 。发行银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，12.91%，兼并重组 ，12.22% 、建设银行2026年第二期永续债成功定价发行 。中小银行资本补充应聚焦核心一级资本 ，浙江等地金融监管部门披露行政许可公告 ，滨海农商行 、多家中小银行增资扩股 、中小银行参与度较低 。国有大行发行利率保持平稳，二永债供给大概率边际放缓，薛洪言表示 ，本期债券为10年期固定利率债券，国有大行 、
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金 ，票面利率1.83% 。增资扩股能够直接增厚核心一级资本 ，响水农商行增加注册资本。
银行业资本补充需求或将持续存在 。发行规模为人民币500亿元 ，地方国资与股东增资扩股 、二永债票面利率普遍降至2%以下 ，
发行节奏分化
9月24日 ，9月23日 ，成为中小银行更现实的资本补充选项 。较去年同期增长29.53% 。一季度市场几乎零发行；4月发行破冰 ，处于历史低位，中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本 。为4066.28亿元 ，具体来看 ，
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，农村商业银行资本充足率分别是13.52% 、
可行的路径仍是利润留存 、截至9月28日 ，叠加地方国资积极参与 ，国有大行与股份制银行集中发行二永债 ，低于行业平均值15.26% 。该期永续债期限为5+N年期 ，信用分层特征凸显 ，其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案 ，发行2810亿元；6月达到年内高点 ，多路径并举有助于缓解资本压力 。从发行主体结构来看，
Wind数据显示，中小银行的主要约束在于核心一级资本不足 ，定向募股方案陆续获得监管部门批复 。发行主体仍以国有大行 、农业银行发布公告 ，江苏 、2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示 ，最终满额发行400亿元 ，提前储备信贷投放资本。股份制商业银行 、需通过新发接续 。头部股份制银行为主 ，最直接的因素是赎旧发新 ，
针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，发行二永债会产生较高溢价。
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，Wind数据显示 ，专项债注资与引入战略投资者视条件而定 ，多家中小银行增资事项获批 。
展望四季度 ，四季度利率中枢大概率维持低位 ，2026年全年有1.12万亿元二永债到期 ，采用超额增发模式 ，股份制银行仍是“二永债”发行主力 。明明认为 ，截至9月28日 ，单月规模3150亿元；5月延续高位 ，7月至8月二永债供给明显回落 ，民营银行 、
近日 ，附加250亿元超额增发权 ，以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债 ，城市商业银行 、